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　　K-9学科类仍为非营利性，高中未提及。此次网罗主睹稿再次夸大“面向仔肩培养阶段的学科类校外培训机构，该当注册为非营利性法人”。“双减”计谋中提及的“对面向平时高中学生的学科类培训机构的管制，参照本主睹相闭规矩履行”，正在此次网罗主睹稿并未再次提及，恐怕意味着对上市公司实行高中学科培训的承认，而目前保存高中学科培训的教培公司希望享用商场出清及计谋明确带来的事迹弹性和估值弹性。

　　非学科类培训分类管制，希望弥漫享用盈利。此次网罗主睹稿了了提出“校外培训根据学科类和非学科类实行分类管制”，而且明确了非学科培训申请办学许可的流程，对教练、教研、教学实质的恳求以及参预学校课外效劳的条款。以新东方为例，非学科类培训报名流数正在近几个季度高速伸长，Q1FY24同增47.5%，Q2FY24同增64.8%，正在非学科类培训分类管制明确后，希望延续闪现高滋长性。

　　投资倡议：此次网罗主睹稿了了了校外培训成为学校培养有益增补的根本定位，从目前所外述的实质来看，了了非学科培训的分类管制，未提及高中学科培训需参照仔肩培养阶段。而个别K12教培上市公司正在“双减”后，剥离了仔肩培养阶段学科培训，保存高中阶段学科培训，拓展非学科类培训，赢得杰出事迹光复和显露，此次网罗主睹稿希望进一步了了另日兴盛道道，低浸商场对计谋的忧愁乐鱼，擢升板块估值。倡议核心体贴好另日、新东方、学大培养、昂立培养、出色培养集团、研究乐培养、科德培养。

　　危险提示：招生伸长和学费提价不足预期的危险；网罗主睹稿并未终稿，仍具有转移的也许。

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